Theo dữ liệu từ Công ty Chứng khoán Ngân hàng Viễn thông Việt Nam (VCBS) và Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội, giá trị trái phiếu phát hành trên thị trường sơ cấp trong tháng 6 chỉ là 11,456 tỷ đồng, giảm 52,7% so với năm trước. Năm ngoái, đây là kỷ lục thấp nhất kể từ tháng 11 năm 2012. 93,8% trong số đó là tín phiếu kho bạc và các ngân hàng chính sách xã hội chỉ chiếm 6,2%.
Tỷ lệ phát hành thành công trong tháng 6 chỉ là 47%, giảm gần 30%. So với tháng 5, tỷ lệ đăng ký mua trái phiếu trong tháng 6 cũng giảm 1,4 lần, so với 2,23 lần trong tháng trước.
Sự sụt giảm mạnh trong tháng 6, nhưng trong nửa đầu năm, trái phiếu thị trường vẫn đang bùng nổ. Dữ liệu từ Công ty Chứng khoán Dầu khí-PSI cho thấy tỷ suất lợi nhuận chung của thị trường đã tăng từ 52% trong năm ngoái lên gần 69% trong nửa đầu năm nay.
Kể từ tháng 9, người chiến thắng lãi suất đã giảm. / 2012 đến 5/2013. Theo dữ liệu của VCBS, trong 5 tháng đầu năm, lãi suất chiến thắng đã giảm từ 2% xuống 2,17%, tương đương với mức giảm trong năm 2012. Cho đến tháng 6, lãi suất chiến thắng đã phục hồi nhẹ.
Thị trường tín phiếu kho bạc ngắn hạn không quá yếu. Bộ Tài chính đã huy động thành công 3 nghìn tỷ đồng trong tháng 6, và tổng số lượng chào hàng được ghi nhận đạt 8,5 nghìn tỷ đồng, gấp 2,85 lần so với kế hoạch. Tuy nhiên, kết quả này thấp hơn 30% so với tháng Năm. Tỷ lệ lợi nhuận giảm mạnh xuống 5,68% và chỉ phục hồi nhẹ lên 5,8% vào cuối tháng.
Mô tả của VCBS về thị trường trái phiếu chính là “thất vọng” và “đen tối”. Các trường trung học cơ sở và trung học trong tháng vừa qua. Ông Tống Minh Tuấn, trưởng phòng phân tích của VietBank Securities, nói với VnExpress.net rằng tình hình này không quá sôi động, một phần do các nhà đầu tư nước ngoài đã rút rất nhiều từ các thị trường mới nổi trong đó có Việt Nam sau Chủ tịch Ngân hàng Đầu tư Việt Nam. Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đã quyết định cắt giảm kế hoạch QE3. Chưa kể, cuộc khủng hoảng tài chính Trung Quốc đang phát triển nhanh chóng cũng ảnh hưởng đến cung và cầu trái phiếu.
Ngoài ra, nhu cầu về trái phiếu chính phủ và thời hạn của trái phiếu chính phủ được bảo đảm ngắn hạn là rất nhiều. Tuy nhiên, các nhà đầu tư kỳ vọng rằng tỷ lệ trúng thầu sẽ cao hơn giá niêm yết, nhưng kết quả không khả quan, Tuấn nói.
Bà Ngô Minh Hoa, người chịu trách nhiệm phân tích đầu tư của Baode Bonds, cho biết Vietnam Securities Co., Ltd. cho biết số lượng trái phiếu phát hành đang giảm. Trên thực tế, số lượng ưu đãi được đăng ký trong từng thời kỳ là lớn, nhưng số lượng nhà đầu tư chiến thắng thực tế không cao. Lý do là các ngân hàng và công ty bảo hiểm vẫn muốn lãi suất đạt mức mua dự kiến.
“Đầu năm, các ngân hàng háo hức mua trái phiếu. Đồng thời, các ngân hàng và công ty bảo hiểm thường nghĩ rằng bà Huo nói rằng lãi suất sẽ giảm vào cuối năm nay để mỗi đơn vị có thể nhanh chóng sinh lãi. .
Theo kinh nghiệm của chuyên gia này, ngoài thông tin vĩ mô, việc rút tiền ròng từ các nhà đầu tư Mỹ và nước ngoài, giao dịch trái phiếu đang ngày càng chồng chéo. Đánh giá từ xu hướng thị trường, nó tương tự như cùng kỳ năm trước. Điểm khởi đầu, bởi vì tổ chức giao hàng đã không dự đoán tình hình chung vào cuối năm. Do đó, họ tiếp tục giao hàng với số lượng tối đa, nhưng họ sẽ giảm vào cuối năm nay “, bà Hoa nói thêm.
Bà Hoa nói rằng xu hướng này sẽ có lợi cho thị trường thứ cấp trong 6 tháng tới. Thường đòi hỏi một số tiền nhất định để cung cấp tín dụng, vì vậy giao dịch trái phiếu giữa các ngân hàng dưới hình thức bán lại sẽ tạo ra nhiều doanh thu hơn.
Trước đây, trong 6 tháng đầu tiên, thị trường trái phiếu khá sôi động khi tổng số trái phiếu phát hành Khi khối lượng tăng, dữ liệu của VCBS và Sở giao dịch chứng khoán Hà Nội cho thấy trái phiếu phát hành là 123 và số tiền là 5 tỷ đồng, tăng 28% so với cùng kỳ năm ngoái, trong đó 85% là trái phiếu do Kho bạc Hoa Kỳ phát hành và 15% còn lại đến từ Việt Nam Ngân hàng Phát triển và Ngân hàng Chính sách Xã hội Việt Nam .
Cuối năm, ông Tống Minh Tuấn dự kiến thị trường trái phiếu sẽ sớm trở thành một tài sản mới do tăng trưởng tín dụng yếu trong quý 3 và 4 và dự trữ ngân hàng đủ lớn. Đồng thời, nguồn cung trái phiếu rất lớn. Cao, có thể cung cấp tài chính cho nhiều chính phủ. Tuấn cho biết vì lo ngại về rủi ro dài hạn, trái phiếu phổ biến nhất là trái phiếu ngắn hạn, chẳng hạn như 2-3 năm.
Về chuyển động của các nhà đầu tư nước ngoài, Tuấn cho biết chỉ trong Vào tháng 6, các nhà đầu tư nước ngoài đã bán được hơn 5 nghìn tỷ đồng. Giá trị trái phiếu ròng tăng do tác động của việc thoái vốn khỏi các thị trường mới nổi và lãi suất giảm. Trong năm tháng đầu năm,Do tỷ giá đô la Mỹ ổn định, xu hướng chính vẫn là mua ròng. Trong tương lai gần, dòng chảy của các nhà đầu tư nước ngoài vẫn là một vấn đề lớn, và chúng ta phải chờ thông tin vĩ mô của nước ngoài, đặc biệt là Trung Quốc.
Các nhà phân tích tại Công ty Chứng khoán Ngân hàng Việt Nam (Ma CK: CTS) cho biết, các nhà đầu tư nước ngoài chủ yếu rút tiền và mở quỹ. Theo chuyên gia này, các nhà đầu tư nước ngoài thường vay tiền với lãi suất thấp ở nước ngoài, sau đó chuyển đổi sang đồng Việt Nam và mua trái phiếu để tận dụng chênh lệch lãi suất khi tỷ giá ổn định. — Tuy nhiên, sự gia tăng của tỷ giá đô la Mỹ trong tháng 6 đã gây ra dòng chảy và đảo ngược của nó. Các chuyên gia cho rằng, hầu hết các nhà đầu tư nước ngoài bán trái phiếu Việt Nam để rút tiền, do đó dòng tiền này có khả năng chảy vào thị trường chứng khoán hoặc các kênh đầu tư khác. — Theo dữ liệu của PSI, mặc dù đã giảm trong tháng 6, trong sáu tháng đầu năm nay, thị trường trái phiếu vẫn tiếp tục duy trì mức tăng trưởng ấn tượng, và quy mô phát hành và giao dịch của nó gần như tương đương với năm 2012. So với thời điểm bắt đầu phát hành, lãi suất phát hành và lãi suất giao dịch giảm mạnh từ 1% xuống 2,5%. Trong một năm, nó gần với sự thay đổi của lãi suất trong ngân hàng và thị trường tiền tệ.
– Tại thị trường sơ cấp, tổng cộng 117 cuộc đấu giá đã được tiến hành, với tổng số tiền thắng cược hơn 116.470 tỷ đồng, và tỷ lệ thắng toàn thị trường tăng từ 52% năm 2006. 68,9% từ năm 2012 đến sáu tháng đầu năm 2013 .
Ở thị trường thứ cấp, giá trị thị trường trung bình của thị trường thứ cấp đã tăng đáng kể, đạt 1,9 nghìn tỷ đồng Việt Nam (gấp đôi giá trị năm 2012). Đặc biệt, giao dịch tích cực của các nhà đầu tư nước ngoài, trong sáu tháng đầu năm nay, tổng giá trị của các nhà đầu tư nước ngoài Giao dịch vượt quá 10 nghìn tỷ dinar, chiếm khoảng 80% tổng giao dịch của ngành trong năm 2012. -Tuy nhiên, khi thu chi ngân sách và thậm chí nguồn thu nhập không được cải thiện đáng kể, sự tăng trưởng nhanh chóng của thị trường trái phiếu trong năm rưỡi qua đã trở nên đáng lo ngại. Khi thực hiện chiến lược loại bỏ khó khăn kinh doanh, chiến lược có thể bị ảnh hưởng. Dựa trên khả năng huy động trái phiếu tại thời điểm đó, điều này sẽ dẫn đến sự gia tăng kỳ hạn trái phiếu trong tương lai.
Tường Vi-Hồng Châu